Aprel oyining boshlaridagi tebranishli harakatlardan so'ng, AQSh fond bozori go'yoki muzlab qolgan. S&P 500 na tirik, na o'lik — u Shryodinger mushugiga o'xshay boshladi. Keng ko'lamli indeksning ayiq bozori hududiga yana qulashiga birgina kutilmagan voqea kifoya qiladi. Va bu voqea Donald Trampning ijtimoiy tarmoqlardagi posti bo'lishi mumkin. Bu — so'zlari trillionlab dollarlarni harakatga keltiradigan inson. Korporativ Amerika bunday ta'sirni hech qachon ko'rmagan. Shunday bo'lsa, volatillik keskin oshganidan ajablanish kerakmi?

S&P 500 volatillik tendensiyalari

S&P 500'ning qulab tushgani va hozircha muzlagan holda qolayotgani bejiz emas — investorlar Oq uydagi insondan navbatdagi yo'l-yo'riqni kutmoqda. Tramp qisqa muddatli og'riq evaziga uzoq muddatli farovonlik va'da qilib, investorlarni hayratda qoldirdi. Biroq u qanchaga borishga tayyor? Bu og'riq retsessiyaga aylanadimi? Yoki Vashington va xorijiy poytaxtlar o'rtasidagi muzokaralar tariflarning bekor qilinishiga olib keladimi?

Wall Street'dagi ayrim firmalar S&P 500 uchun endi "ikkilik" prognozlar bera boshladi. Masalan, Crossmark Global Investments kompaniyasiga ko'ra, agar retsessiya boshlansa, indeks 4,000 gacha qulab tushishi mumkin. Ammo AQSh undan qutulsa, 5,800 gacha o'sishi ehtimoli mavjud.

Muammo shundaki, agar Tramp AQShning joriy hisob taqchilligini yo'q qilish bo'yicha va'dasini rostdan ham bajarishga kirishsa, amerikalik aksiyalar og'ir zarba olishi mumkin. Tarixan, AQSh savdo nomutanosibliklari odatda iqtisodiy pasayish paytida qisqaradi.

AQSh tashqi savdo dinamikasi (YAIMga nisbatan foizda)

Bu joriy va kapital hisoblar o'rtasidagi asosiy bog'liqlikdan kelib chiqadi. Joriy hisob manfiy bo'lsa, bu nomutanosiblikni qoplash uchun AQShga kapital oqimi kiradi. Ammo taqchillik qisqargani sayin, kapital chiqib ketadi, bu esa AQSh dollarini zaiflashtiradi va AQSh aksiyalariga sarmoya kiritishni jozibador emas qiladi. Axir, agar dollar 30% ga qadrsizlansa, amerika aksiyalarini sotib olishdan nima naf?

Oq uy savdoni qayta muvozanatlash uchun o'tgan asr boshidan beri eng yirik tariflarni joriy qilmoqda — boshqa davlatlardan AQSh mahsulotlarini ko'proq import qilishni talab qilmoqda. Bu esa ularning daromadini kamaytiradi, natijada ular AQShda chiqarilgan aksiyalar va obligatsiyalarni sotib olish imkonidan mahrum bo'ladi. Bu struktural o'zgarish bo'lib, S&P 500 indeksida jiddiy pasayishni boshlab berishi mumkin.

Zaxira rejasini ishlab chiqish o'rniga, Tramp Jerom Powellga qarshi kurash ochmoqda. Agar Federal zaxira tizimi mustaqilligi haqiqatan ham izdan chiqsa, AQSh dollariga bo'lgan ishonch tarixiy minimumlarga tushib ketishi mumkin, bu esa kapitalning mamlakatdan qochishini tezlashtiradi.

Texnik ko'rinishda, S&P 500'ning kunlik grafikida 1-2-3 reversal (teskari) patterni shakllanishi mumkin. Biroq bu yuzaga chiqishi uchun "bullar" ichki barni qayta egallashlari kerak bo'ladi. 5,325 darajasidagi cho'qqidan yuqoriga yorilish xarid signali bo'ladi. Aksincha, 5,250 darajasidagi pastlikdan pastga yorilish short pozitsiyalar uchun yo'l ochadi.